本章接上回分析。
巴菲特跟格雷厄姆一起研究和工作了许久后，该开的窍都开了。
他有次发现了一个公共汽车公司，这个公司当时的股价跌破了净资产，股价反映出来的市值还不到公司银行里现金总额的一半。
大家能想像这种估值么？
就好比上雪现在银行卡里有100元，完全属于我自己的，但是市场上居然给我估值50元，这种极不合理的估值就是扯淡。
所以大家发现了么？
市场先生很多时候是很笨的，因为这个市场里95%的投资者都很笨，而且这些很笨的人还自以为很聪明，整天跟人性的弱点斗争，人性弱点太多了，根本斗争不过来，所以市场上总是出现各种给我们捡漏的机会。
相信上雪，这种机会遍地都是，天天都有，多到我们都想吐，我们现在唯一要做的就是提升自己，让自己的能力足以随时看到这些那帮95%的傻子看不到的机会。
我们说回巴菲特。
巴菲特当时毫不犹豫就投资了那家被严重低估的公共汽车公司，他认为这根本就是白捡钱的游戏，扔进去5毛钱，出来1块钱，谁不做谁就傻了。
巴菲特其实就是上雪之前说的，确定性的投资机会我们一定要抓住，哪怕收益不是特别高，但只要是确定的，白捡钱的，为什么不捡呢？
我们在投资里其实有两个东西要权衡：一个是收益率，一个是胜率。
胜率不大，但收益很高的资产，我们在资产组合里是低配甚至不配；
胜率一般，但收益也挺高的资产，我们在资产组合里是均配；
胜率很大，但收益还挺不错的资产，我们在组合里要超配。
上雪写到这里，估计又有小伙伴跳出来说：怎么可能有胜率很大收益又还不错的资产呢？
答案是：确实有，还很多，只要不是疯牛市场大后期（什么都很贵），其他时候这种资产多如牛毛。
对于一个没有经过投资思维系统训练的投资者，他们往往会认为高收益的事情一定伴随着高风险，这个理论确实适用于大多数像股市和债券这样的风险资产，尤其是债券。
但市场里也经常出现很多收益不错又几乎没风险的投资机会。
比如当初巴菲特投资中石油，他看到了当年中石油的高现金分红，他计算了下，买入后即便中石油的股价一块钱不涨，他也可以通过分红拿回所有本金，这就是个稳赚不赔的生意，如果谁十年前买了格力，效果也差不多，就算这十年来格力股票一块钱不涨，本金也全拿回来了。
本金安全，其实就是没有风险，这种没有风险又有收益的事情我们要跟巴菲特一样，重复去做。
此时又会有小伙伴跳出来说：“那我们就买那些分红高的公司不就好了？把那些分红高的全买了，不就可以稳赚不赔了？”
是的，你这个想法很好，你能想到的，市场上早就有人想到了。
有人把主板中小板那些现金股息高、分红稳定且具有一定规模和流动性的100只股票作为样本，编入了一个指数，这个指数就是大家耳熟能详的”中证红利”指数，这个指数的走势可以反应A股市场上那些高分红公司股价的状况。
上雪要告诉大家，A股里的公司其实愿意分红的并不多，只占三成不到，反正肯定没有美股多，这些愿意给股东分红的公司不提股价怎么样，首先人品就很好，知道赚了钱要回馈股东。
其次这些高股息红利的公司有一个最大的优势：它们的财报造假的可能性很小。
上雪在说现金流的时候应该给大家提过，什么样的公司需要业绩造假？
就是那种产品和服务销售遇到困难的，业绩如果真实反应就很难看的，也就是根本回不来钱的，只有回不来钱，才需要造假，如果本来就赚得盆满钵满，哪个公司老板会想着违法去造假。
愿意给股东分钱的公司都自己兜里有钱的，有钱才分红，如果没钱，没钱到都要去造假了，哪有钱给股东分红？
所以真金白银的分红可以体现一家公司良好的财务状况和内在价值。
因此中证红利这个指数是许多基金组合的最爱，因为里面都是实打实赚钱的公司，即便公司股价不涨，我们拿着分红也挺香。
看到这里大家应该明白了，中证红利其实就是一揽子股票的指数，这个指数里面的股票会动态调整，调到谁我们不清楚，因为谁分红高、稳定且盘子大，都会被自动纳入指数。
所以我们买红利，买的自然不是里面的股票，我们买的是一种策略，一种就图高股息回报和真枪实弹赚钱的公司的策略。
那么现在问题来了，这种策略是不是长期有效？
杰里米J.西格尔在《投资者的未来》一书中下了一个结论：高股息率股票具备长期投资价值。
西格尔在他的论证中将标普 500 指数成分股每年末按照股息率分为五组，分别计算下一年的收益，次年末重新分组，在考虑股利再投资的情况下（在派息日当天买入股票）。
1957-2003 年间股息率前 20%的高股息率组合年化收益率 14.27%，远高于股息率后 20%的低股息组合 9.50%。
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